「にじさんじ」の時価総額が「テレ朝」と肩を並べる日が来たーー。

仮想世界で活躍する著名タレントを擁する、バーチャルYouTuber（VTuber）事務所「にじさんじ」を運営する「ANYCOLOR」が6月8日に上場した。

初日は制限値幅一杯でも値段がつかず、当初の想定時価総額450億円から、9日時点の時価総額は1600億円にまで達した。

1600億円の時価総額といえば、テレビ朝日ホールディングスや旅行大手のH.I.Sに匹敵する規模感だ。

バーチャル世界のタレント事務所がテレビ局の持ち株会社と肩を並べる日が来ると、誰が予期していただろうか。
コロナ禍でリアルイベントが自粛に追いやられる中、VTuber人気は着々と裾野を広げてきた。

Googleの検索ワードボリュームの推移が確認できる「GoogleTrends」のデータによれば、2022年の1月から
「バーチャルYoutuber」の検索ボリュームは「欅坂46」を上回っており、その差は徐々に広がっている。

市場のトレンドをつかみ、東証グロース（旧マザーズ）市場の3位の時価総額に躍り出たANYCOLOR、同社の運営するにじさんじの魅力とは何だろうか。

(中略)

そんな「にじさんじ」を運営するANYCOLORであるが、1500億円という時価総額はプロダクション事業というセクターで比較すると突出して高い点に注意が必要だ。

例えば、福山雅治氏やサザンオールスターズの桑田佳祐氏といった超有名アーティストを複数擁する
大手芸能事務所である「アミューズ」も上場しているものの、その時価総額は384億円にとどまる。

他にもヒカキン氏の「UUUM」（時価総額298億円）や浜崎あゆみ、安室奈美恵、EXILEの「エイベックス」（時価総額585億円）をも遥かに凌ぐ時価総額だ。

そう考えると、ANYCOLORは知名度の割には高すぎる時価総額にも見える。

そこで、ANYCOLORとアミューズの売上高・営業利益を比較してみよう。アミューズの業績はそれぞれ387億円、28億円程度だ。
ANYCOLORの業績はそれぞれ76億円、9億円で、両者を比較するとアミューズの4倍近い時価総額がつくのはやはり疑問とも思える。
そもそも上場時の想定値付はアミューズと近い446億円であったことから、

大和証券のような主幹事証券会社にとっても、ANYCOLORへの市場の値付けはサプライズだったのかもしれない。
それでも市場が高値で評価するのは、VTuberの可能性に期待があるのもさることながら、利益率の高さと業績の伸び率の高さにある。
ANYCOLORの売上高営業利益率は11.8%と、アミューズの7.2%よりも1.6倍ほど効率的だ。

また、昨期から売上高は34億円から76億円に、営業利益は4400万円から9億円へと急成長している。
一方、アミューズの場合はコロナ禍もあって2期連続で減収・減益となっており、昨期は398億円、35億円であった。

コロナ禍でリアルのイベントが停滞する中、自宅で楽しめるエンタメとして配信業やゲーム業界が恩恵を受けたが、VTuberもその文脈で業績の拡大に成功したようだ。
今後も同じような成長率を維持できるのであれば、「高すぎる」と断じるのも早計かもしれない。

https://news.yahoo.co.jp/articles/f515028c0bcdcbe68b42c662e79afab62986e107